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来源：北京商报
银行股掀起密集增持热潮，9月14日，据北京商报记者统计 ，9月以来 ，包括光大银行、南京银行 、华夏银行 、苏州银行在内的多家上市银行披露增持进展，增持主体覆盖大股东、核心管理层及业务骨干。此番增持潮背后 ，是银行业基本面的稳健支撑 ，2025年上半年，A股42家上市银行合计实现营业收入2.92万亿元 、归母净利润约1.1万亿元 ，超六成银行实现“双增 ”；中期分红机制的创新升级 ，叠加长线资金的配置加持，进一步强化了银行股的投资价值 。在分析人士看来 ，在经营模式向精细化转型 、净息差逐步企稳的背景下 ，银行股长期配置价值正随着行业转型深化而持续筑牢 。
股东高管“真金白银 ”增持
A股上市银行迎来密集增持，9月11日 ，光大银行与南京银行同日披露控股股东增持公告 ，以“真金白银”传递对自身发展前景的信心。
光大银行在公告中表示，该行于4月8日披露了《关于控股股东增持股份计划的公告》 。在符合一定市场条件下，光大集团拟自4月8日起12个月内增持该行A股股份 ，累计增持总金额不少于0.5亿元（含本数） ，不超过1亿元（含本数） 。截至9月11日，增持计划已取得阶段性进展 ，光大集团增持光大银行A股股份1397万股 ，占该行总股本的0.02%，增持金额5166.10万元。
南京银行则是迎来了股东控股子公司的投资 ，7月18日至9月10日期间 ，该行大股东南京紫金投资集团有限责任公司（以下简称“紫金集团 ”）控股子公司紫金信托以自有资金增持该行股份5677.98万股，占该行总股本的0.46%。本次增持后 ，紫金集团及紫金信托合计持股比例由12.56%增加至13.02% 。
两家银行的动作 ，是近段时间上市银行获得密集增持的缩影，北京商报记者梳理发现 ，本轮银行增持主体中 ，既有大股东、控股股东层面的增持，也有高管团队的“集体出手 ” 。譬如，华夏银行获该行部分董事、监事 、高级管理人员 ，部分总行部门 、分行、子公司主要负责人及业务骨干自愿增持 ，截至9月9日，上述增持主体累计增持股份422.93万股 ，累计增持金额3190.2万元 ，占本次增持股份计划金额下限的106.34%。
苏州银行的增持动作也较为典型，9月7日 ，该行发布公告称 ，收到部分董事 、监事及高级管理人员的通知，上述人员计划自9月8日起至12月31日（含当日）止 ，合计增持该行股份不少于420万元 。本次增持计划实施主体中 ，苏州银行董事长崔庆军，执行董事 、行长王强 ，监事会主席沈琪 ，执行董事、副行长李伟，副行长贝灏明，副行长薛辉 ，执行董事 、副行长赵刚 ，董事会秘书朱敏军，风险总监后斌 ，业务总监郑卫 ，业务总监陈洁，行长助理马天舒等核心管理层几乎全员参与 。
对于增持银行股的原因 ，多家银行在公告中披露 ，核心逻辑是股东 、管理层基于对未来发展前景的信心和对长期投资价值的认可。产业经济资深研究人士王剑辉指出，从行业基本面来看 ，当前银行业整体经营稳健 ，资产质量持续改善，净息差逐步企稳 ，叠加宏观经济回升向好带来的业务增长机遇 ，股东与高管“真金白银”的投入既是对银行内在价值的肯定，也向市场释放了积极信号，有助于稳定投资者预期 ，进一步增强市场对银行业发展的信心 。
转型深化筑牢长期配置基础
增持潮的背后 ，是银行股估值与业绩的双重改善 。事实上，此前较长一段时间内 ，受宏观经济调整、利率市场化推进等因素影响 ，银行股整体估值曾持续处于历史低位，市净率 、市盈率等核心指标常年低于市场平均水平 ，形成明显的“估值洼地”。
而进入2025年 ，这一情况正在发生改变，估值修复与业绩增长形成共振 ，共同推动银行股走出行情 。2025年上半年 ，A股42家上市银行交出了一份稳健的“成绩单 ”，合计实现营业收入2.92万亿元 ，归母净利润约1.1万亿元 ，其中26家银行实现营业收入与归母净利润“双增 ”，占比超六成 。
业绩稳健增长的同时，上市银行在分红机制上的创新与升级 ，进一步强化了自身的投资价值。2025年上半年 ，多家银行密集公布中期分红计划，工商银行以503.96亿元分红总额领跑 ，建设银行 、农业银行、中国银行 、邮储银行 、交通银行也均派发中期“红包” ，中信银行、民生银行、平安银行等股份制银行以及宁波银行 、上海银行 、长沙银行等区域性银行也敲定了中期派息方案，中期分红阵营不断扩容 。
在分析人士看来 ，2024年新“国九条 ”提出推动上市公司多次分红进一步强化了价值投资理念 ，推动银行股估值修复；此外，险资、社保等长线资金频繁举牌银行股 ，进一步巩固了银行股的配置价值 。
据数据 ，从整体趋势来看，银行股在2025年表现出一定的成长性和分红优势 ，尤其是在低利率环境下 ，高股息率使其具备配置价值，农业银行 、浦发银行 、青岛银行、西安银行股价2025年以来涨幅均超20%。具体到个股，农业银行表现尤为亮眼 ，不仅以超40%的股价涨幅领跑板块 ，9月4日该行更是在收盘大涨5.17%报7.52元，创下历史新高 ，总市值攀升至2.55万亿元 ，首次超越工商银行登顶银行板块总市值榜首。不过受市场风格切换 、部分资金采取“分红即走 ”策略等因素的影响，从7月10日左右的高点开始 ，银行板块整体呈现“倒V”型走势 ，部分银行股价出现回调 。
苏商银行特约研究员薛洪言分析认为，综合全年来看 ，上市银行营业收入与净利润预计将延续“逐季改善 ”的温和修复态势 ，结构性分化特征更为凸显：国有大行依托规模优势与政策红利保持稳健增长，部分优质区域城商行（如长三角 、珠三角等地银行）有望延续高景气表现 。
从更长远的视角审视 ，当前银行股的估值修复并非短期行情 ，而是与银行业经营模式的深层转型紧密相关。薛洪言进一步表示，从长期视角看，我国银行业正处于经营模式的关键转型期——正由以往以规模驱动和顺周期扩张为特征的传统路径 ，逐步转向更注重质量、具备弱周期韧性特征的精细化经营 。这一转变具体表现为资本使用效率持续提升 、客户分层经营不断深化 ，以及非息收入占比稳步提高 。对投资策略而言，这种转变具有重要意义 ，兼具弱周期韧性 、高股息与低估值特征的银行股 ，仍将在资产配置中继续发挥平衡防御与收益的重要作用，并在“哑铃策略 ”中同时担当“压舱石”与“弹性来源 ”的双重功能。
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